＜約翰伯格投資常識＞心得

約翰伯格是第一代的指數投資宗師，也是Vanguard基金公司的創辦人，但是這本書的內容卻頻頻超脫我原本對指數投資的認知：

1. 伯格他不喜歡ETF
2. 伯格建議買美股就好了

指數投資其實很難

為什麼不承認指數投資就是很難呢？

選擇只取得市場平均報酬很難，

選擇純市值加權的標的很難
抗拒買進熱門飆股的誘惑很難，

石油黃金大漲的時候選擇不賺一波很難

選擇開戶買VT很難，盡量壓低投資成本很難

堅持買進並持有策略很難
承受市場風險，隨著指數抱上抱下很難

分散國際投資，承受短期更大下跌很難
選擇買進報酬不起眼的債券很難，
看到自己的績效落後標杆指數，要不動聲色很難
無視近期巨大的虧損，選擇定期再平衡很難
選擇直接單筆all in，當然也很難。

如果指數投資是一件簡單可以做到的事，那為什麼這麼多海外大師，或台灣有經驗的散戶都要寫書推廣指數投資？雖然指數投資理論上長期的勝率很高，但是要能真正做到stay the course，就是很難不是嗎？

問題的根本或許是在於：投資獲利本來就很難。

有時候會想著，為什麼要跟選擇配息金融工具的人計較呢？他就是沒有能力承受風險換來等價報酬嘛，所以本來就會得到較低的總報酬率。不承擔市場風險，就不會得到市場報酬，選擇就已經反映結果了。長期指數投資所要承受的市場波動，其實並非所有人都可以做到的。

不應該把人人都該指數投資當成理所當然的事情。

＜智慧型資產配置＞讀後心得

這本書的定位我想應該是<投資金律>的前身，但是威廉 伯恩斯坦在這兩本書之中，都涉及太多自己個人的看法。我個人認為<投資金律>的論點並不是絕對的，投資大師的言論也不一定照單全收就是OK。

2021年早期腎臟病照護手冊 腎臟保護性藥物一覽

1. ACEI/ARB: 可減少蛋白尿+延緩腎功能惡化
2. SGLT-2 inhibitor(dapa/cana/empa): 可減少蛋白尿+延緩腎功能惡化
3. Non-DHP CCB(verapamil/diltiazem): 可減少蛋白尿+延緩糖尿病腎病變
4. Pentoxiphylline: 並用ACEI/ARB可減少蛋白尿

利尿劑：多數患者都應使用至少一種利尿劑，1-4期慢性腎病患者都可以用thiazide利尿劑，4-5期建議改用loop。

尋找異性伴侶時做了也沒用的事情

一些看似大家都會講的合理建議,有認真執行會發現其實都沒用

目前大師們對於指數投資不同意見的見解整理

 

股票部位

• <鄉民的提早退休計劃>：美國股市＋國際股市（伯格頭三基金）
• <約翰伯格投資常識>：可以只投美股不用分散國際
• <投資金律>：可以加入小型，價值型或不動產型，國際分散可以考慮追蹤誤差做調整
• <智慧型資產配置>：小型股能提升報酬。若已熟練固定再平衡，可考慮動態與過度再平衡。
• <漫步華爾街>：推薦從自助房開始投資
• <漫步華爾街10條投資金律>：夠有錢再分散到國際。強力推薦加入房產或REITs。
• 清流君：市值搭配小型價值股，75/25因子投資是可以的

債券部位

• <鄉民的提早退休計劃>：總體債券指數(BND)（伯格頭三基金）
• <漫步華爾街>：總體債券指數
• <投資金律>：一律美國短期公債，拿其他的就是呆瓜
• <智慧型資產配置>：五年短期公債