目前資產配置配債券ETF的想法大概分成兩派：
- 一種是整體債券市場派，如使用BND/BNDW。殖利率較高且波動性較低，但是與股市的負相關性也較低
- 一種是純美國公債派，如使用IEI/IEF/VGIT。看重的是公債與股市的負相關性的搭配，以期在大跌的時候能逆勢上漲而降低波動。
因此可以下結論說，整體債市派想要的是低波動性，美國公債派想要的是負相關性；整體債市派會比較接近指數投資的邏輯，而美國公債派會比較接近資產配置的想法。兩者與股市搭配都能夠降低整體組合的波動性。
台灣的債券ETF選擇
在這裡先完全忽略預期升息對債券報酬的影響，首先國內沒有整體債券市場ETF，所以整體債市派只能求於美股。而美國公債派的選擇也很有限，7-10年公債的內開銷太高,殖利率扣掉內扣不如活存，3年以下短債利率也和放台幣定存差不多，唯一還能用的就剩下低內扣的20年以上長債。
長債的利率風險
而長公債雖然長期對股市負相關性最好，大概有70%的機會是負相關性，但是價格變化對於利率相當敏感。舉例來說，隨便升息一下價格就會大跌。雖然殖利率，預期長期報酬，與改善資產組合風險特性的效率也是最好，但也是有不可預期的短期高波動性。
整體來說，長公債目前還是有著債市較好的預期報酬，但是常常有人說配債並不是為了報酬，而且需要承擔的風險比中債與整體債市大很多，很難可以說能直接擔任低風險資產的部位。
對於著重負相關性資產配置，且了解相關風險的人還是可以考慮台股長債ETF標的；對於其他需求的，還是需要海外券商的標的，或是直接使用台幣存款組成低風險部位。
